山西同德化工股份有限公司(SZ002360，下称“同德化工”)近期深陷诉讼泥潭。10月13日晚间，公司发布公告称，因资信状况出现恶化且清偿能力明显减弱，兴业银行股份有限公司太原分行已将其诉至法院，要求提前偿还逾2000万元借款本息。值得关注的是，这已是该公司在一个月内收到的第四起诉讼案件，涉诉金额合计约1.9亿元，债务压力持续攀升。
据公告披露，此次兴业银行起诉案源于2024年12月发放的一笔流动资金贷款。当时银行向同德化工提供了2000万元贷款，期限为12个月。但由于同德化工近期资信状况恶化，且存在其他重大诉讼案件危及银行信贷利益，兴业银行遂宣布贷款提前到期，要求公司立即偿还借款本金2000万元及截至9月11日的利息20.5万元，并由同德爆破、同德科创及公司实控人张云升承担连带清偿责任。目前，太原市万柏林区人民法院已冻结同德爆破对山西煤炭进出口集团河曲旧县露天煤业有限公司享有的2020.5万元债权，冻结期限长达三年，该案将于10月31日开庭审理。
据色母粒产业网了解，同德化工的诉讼潮自9月中旬便已开启。9月16日，青岛市崂山区人民法院受理了青岛华通融资租赁有限责任公司诉同德化工及子公司同德科创的融资租赁合同纠纷案，涉案金额暂计8546.38万元。该案缘由是2025年1月双方签订的《融资租赁合同》，同德科创以融资租赁方式租回设备后，自4月起便未支付首笔租金，截至6月15日已欠付租金8518.71万元及违约金27.66万元，华通租赁同时主张对14台催化剂浓缩器、24台釜式加氢反应器搅拌器等租赁物享有优先受偿权。
上海地区的诉讼接踵而至。9月22日，远东国际融资租赁有限公司因保证合同纠纷，将同德化工诉至上海市浦东新区人民法院，涉案金额918.65万元。此前同德科创与远东租赁签订的《售后回租赁合同》未能履约，虽经法院调解达成协议但仍未按约付款，远东租赁因此要求同德化工承担连带保证责任，支付剩余租金909.29万元及违约金等费用。次日，长江联合金融租赁有限公司也以融资租赁回租业务履约问题为由，将同德化工及其两家子公司诉至同一法院，涉案金额暂计7508.61万元，要求支付抵扣保证金后的租金7294.98万元、违约金192.38万元及律师费等款项。
回溯同德化工的困境根源，一场耗资超32亿元的转型“豪赌”成为关键节点。作为山西首家上市民爆企业及忻州市“第一股”，同德化工在实控人张云升的主导下，于2021年启动从传统民爆行业向新材料领域的转型，核心项目为子公司同德科创投资建设的全生物降解塑料(PBAT)产业链一体化项目。该项目规划建设6万吨PBAT和24万吨BDO(1,4-丁二醇)产能，总投资规模超32亿元。
然而，这场转型并未如预期般顺利。公司2025年半年报显示，该PBAT项目虽已完成95.5%的建设进度，却迟迟未能实现投产。为缓解资金压力，同德化工在2023年底曾尝试转让两家民爆子公司股权，却因“一女二嫁”问题遭到中国证监会处罚，原董事长张烘等高管也受到相应处理。2025年5月，公司再度计划转让三家民爆子公司45%股权以补充现金流，但这一举措也意味着动摇了公司的营收根基——2024年民爆业务仍为公司贡献主要营收，而转型后的BDO/PBAT业务尚未形成有效“造血”能力。
持续的资金投入与转型项目的停滞，使得同德化工的财务状况急转直下。财务数据显示，2024年公司迎来上市后的首次亏损;2025年上半年，尽管实现营业收入2.56亿元、净利润1109万元，但同比分别下降19.32%和75.76%，扣非后净利润更是同比下滑87.45%。截至2025年9月15日，公司及子公司在融资租赁公司等金融机构的逾期债务本金已攀升至8181.34万元，占2024年经审计净资产的4.10%，叠加此次兴业银行诉讼涉及的逾期债务，公司资金链压力进一步加剧。
