【色母粒产业网】4月2日消息，3月27日，华峰化学(002064.SZ)公布了2025年年度报告，在化工行业整体遇冷的形势下交出了一份稳中求进的成绩单。报告显示，公司全年营收为241.98亿元，较上一年度下降10.15%;归母净利润为18.58亿元，同比减少16.32%。不过，公司经营活动产生的现金流净额达到37.40亿元，同比大幅增长23.66%，成为财报中的一大亮点。
2025年，化工行业整体处于低谷期，全球宏观经济复苏步伐缓慢，上游原材料价格波动频繁，下游需求也显得较为疲软。在此环境下，氨纶、己二酸等华峰化学的核心产品价格持续低迷，行业利润空间被大幅压缩，不少同行企业甚至陷入了亏损的境地。然而，华峰化学凭借其全产业链布局、规模优势以及技术实力，成为行业内少数能够保持稳定盈利的领军企业。
据色母粒产业网了解，华峰化学业绩承压的主要原因在于“量增价跌”。尽管公司化学纤维(氨纶)、化学新材料(聚氨酯原液)、基础化工产品(己二酸)三大业务的销量均实现了正增长，分别同比增长7.65%、11.12%和1.73%，显示出市场需求并未明显减弱;但由于产品价格持续走低，三大板块的营收分别下滑了2.95%、7.68%和17.01%，其中基础化工板块的营收降幅最为显著。
在盈利方面，公司各业务板块表现分化。综合毛利率同比下降0.61个百分点，降至13.16%。其中，氨纶所在的化学纤维板块毛利率逆势提升了2.86个百分点，达到16.52%，成为公司盈利的重要支撑;化学新材料板块毛利率微降0.62个百分点，至20.63%;而基础化工板块毛利率则大幅下滑6.89个百分点，至3.92%，对整体利润造成了明显拖累。与此同时，公司积极控制费用，研发费用同比下降21.2%，营运管理效率持续提升。
作为聚氨酯行业的领军企业，华峰化学的核心优势十分突出。其氨纶、聚氨酯原液、己二酸三大产品的产量均位居全球首位。截至2025年末，公司氨纶设计产能已达47.5万吨(其中15万吨新产能于第四季度投产)，全年产能利用率为84.04%;己二酸产能为135.5万吨，产能利用率高达100.76%，充分释放了规模效益。
在扩产方面，公司募投的25万吨差别化氨纶项目剩余7.5万吨产能已于2025年末进入试运行阶段。基于对氨纶远期应用潜力的看好，公司于2026年1月30日宣布投资36亿元建设20万吨高性能低碳数智化氨纶项目。该项目将分两期实施，总建设期为60个月，其中一期10万吨产能建设期预计为36个月，二期10万吨产能建设期预计为24个月。未来，该项目将进一步巩固公司在氨纶领域的龙头地位。此外，公司还依托两大生产基地构建了全产业链闭环，并结合智能制造(入选全球“灯塔工厂”)和技术创新优势，进一步降低了成本，提升了竞争力。
从行业格局来看，2025年氨纶产能集中释放，全球氨纶产能达到195.5万吨(同比增长11.7%)，中国大陆产能为153.25万吨(同比增长13.1%，达到近五年高位);国内产量为109万吨(同比增长4.3%)、出口量为8.1万吨(同比增长3.1%)、进口量为3.5万吨(同比下降23.6%)，表观需求为104.3万吨(同比增长3.1%)，实际需求为105.9万吨(同比增长9.6%)。短期来看，氨纶、己二酸价格仍处于底部区间，产能集中释放带来了较大的竞争压力;但中长期来看，随着行业落后产能的逐步出清、需求的回暖，以及公司差异化产品的放量、新建产能的达产，再加上医疗、汽车内饰等新兴应用领域的拓展，华峰化学有望迎来量价齐升的业绩修复期。
