1月20日，临涣焦化股份有限公司进行了2000吨高温煤焦油拍卖，起拍价格执行3750元/吨(现汇)，成交价格4005元/吨，上涨了300元，这一价格远高于2025年同期的市场均价。
高温煤焦油是炭黑的核心原料，在炭黑生产成本中占比高达70% - 80%，甚至更高。基于这种紧密的原料关联，高温煤焦油的价格波动会沿着产业链逐步传导，形成了“煤焦油→炭黑→色母粒”的传导链条。
具体来说，高温煤焦油价格的变化会率先对炭黑产生影响，随后通过炭黑进一步传导至色母粒行业。
在色母粒行业里，黑色母粒受高温煤焦油价格波动的影响尤为显著。黑色母粒以炭黑作为主要着色剂，着色剂在其成本构成中占比达30% - 50%。依据成本传导规律，当煤焦油价格上涨10%时，炭黑成本会相应提高约7% - 8%，而这又会进一步推动黑色色母粒的生产成本上升2% - 4%。
进入2026年以来，炭黑价格已经上涨超500元。如今煤焦油价格再次大幅上涨，按照成本传导逻辑，预计炭黑价格还会上涨。而且，3月农地膜旺季即将来临，一方面成本不断上涨，另一方面市场需求旺盛，双重因素叠加之下，黑色母粒或将迎来较大幅度的价格上涨。
